الكشف عن أسباب إقبال البنوك المركزية على شراء الذهب بوتيرة أسرع

اشترت البنوك المركزية الذهب في الربع الثالث من 2026 بأسرع وتيرة منذ نهاية عام 2024، رغم الضغوط التي واجهها المعدن الأصفر من ارتفاع أسعار النفط وأسعار الفائدة.

وأفاد مجلس الذهب العالمي في تقريره الصادر الثلاثاء بأن المؤسسات جمعت 321 طنا صافيا في الربع الثالث من 2026. وبعد انطلاقة بطيئة للعام، بلغ إجمالي المشتريات منذ بداية 2026 نحو 675 طنا، متجاوزا بقليل الرقم المسجل في الفترة المماثلة من العام الماضي.
وتبرز هذه الأرقام كيف قدمت البنوك المركزية، وهي محرك مهم لصعود المعدن الأصفر على مدى سنوات، دعما رئيسيا للأسعار في سوق اتسم بالفتور عموما في 2026. وفقد المعدن نحو ربع قيمته منذ بدء الحرب على إيران في أواخر فبراير 2026 إذ غذت تكاليف الطاقة المرتفعة توقعات بتشديد السياسة النقدية، وهو ما يضغط على أسعار المعدن الذي لا يدر عائدا. وقال جون ريد، كبير استراتيجيي السوق في مجلس الذهب العالمي، إن انخفاض أسعار الذهب خلال الربع ربما شجع بعض البنوك المركزية على تكثيف مشترياتها.
وأضاف أن ارتفاع الدولار ربما جعل أيضا تحويل جزء من الاحتياطيات إلى الذهب أكثر جاذبية بالنسبة للبنوك المركزية التي تتبنى نظرة متشائمة تجاه العملة الأمريكية. وقال ريد: "إذا كنت تعتقد أن الدولار سينخفض على المدى الطويل، وتمتلك سندات خزانة قصيرة الأجل توشك على الاستحقاق، فربما تأخذ بعضا من تلك الدولارات وتشتري بها الذهب".
وكانت الصين وبولندا أكبر المشترين المعلن عنهما في الربع الأخير، إذ أضافتا 63 طنا و41 طنا على التوالي. وتراجع الذهب في الأشهر الأخيرة، مع استمرار الحرب في الشرق الأوسط في دفع أسعار الخام وتوقعات أسعار الفائدة إلى الارتفاع.
ومع ذلك، كانت التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب قوية بشكل ملحوظ، إذ ارتفعت الحيازات بمقدار 211 طنا إلى مستوى قياسي في الربع الثالث، وفقا لمجلس الذهب العالمي. (بلومبرغ)